Риторические вопросы Банку России

На днях Bloomberg опубликовал любопытный материал, в котором на примере Великобритании представлены варианты восстановления государственных финансов. Меры эти, как вы правильно думаете, ориентированы на перезапуск экономического роста (падение ВВП Великобритании предварительно оценивается в 11,3% ВВП) и в конечном итоге на противодействие возросшей в пандемию бедности.

Но прежде постулируется, что размер госдолга в странах ОЭСР нынче измеряется двузначными цифрами.
Самое простое из того, что приходит на ум простым британцам – это повысить налоги. Но такое решение не подходит хотя бы потому, что налоговые ставки в Британии и без того высокие. Дальнейшее увеличение приведет не к пополнению королевской казны, а к её сжатию, так как рост налогов усугубит стагнацию. Частный и корпоративный подходный налог (в нашем случае – налог на прибыль), НДС, страховые взносы, налог на имущество, налог на богатство (на прирост капитала), топливная пошлина – размеры этих платежей и без того на грани разумного.

Знаете, какой вывод делается в статье? Выходом, устраняющим риск налогового ужесточения, является интенсификация деятельности Банка Англии, в частности, выкуп облигаций в целях стимулирования экономики. По мнению канцлера Казначейства Риши Сунака, вернуться к вопросу повышения налоговых ставок можно будет только после того, как расходы на обслуживание госдолга подойдут к определенной законом величине в 6% (сегодня чуть более 2%).

Парадокс, но вопреки всем теориям текущие расходы на обслуживание долга находятся ниже уровня, существовавшего до пандемии. Несмотря на рост заимствований.

Об этом сообщает Компромат 2

А что у нас?

А у нас все хорошо и даже отлично. По последним корректировкам , ВВП России в 2020 г. снизится всего на 3,6%. Дефицит бюджета составит снова всего лишь 3,9% ВВП. Да и налоги не выросли. Дистиллированная экономическая лепота по сравнению с теми же британцами.

Все бы хорошо, если бы не стремительно беднеющее население. Доходов у людей становится меньше (акцентирую – в первую очередь, у работающего населения) не только по причине уменьшения легальных заработков, но и вследствие роста потребительских цен, особенно в последние месяцы. На что, кстати говоря, недавно обращал внимание президент.

Впрочем, об аграрных картелях или олигополиях сказано немало, сейчас же имеет смысл остановиться вот на чем.

В Туманном Альбионе правительство Бориса Джонсона и Банк Англии действуют заодно. Там понимают: снижение промежуточного и конечного спроса рикошетит не только по темпам восстановления экономики, но и по психологическому состоянию людей. Бьёт по эмоциям, превышение критической массы которых выводит народ на улицы.
Как в России 23 января.

Тем удивительнее, что наш Центробанк делает вид, будто проблемы экономики его не касаются, и что его задача – исключительно монетарное регулирование. Как в тех учебниках, что иногда ещё можно найти на провинциальных помойках (столичные свалки этот хлам уже переработали).
Почему их выкинули? Потому что по всем канонам ортодоксальной монетарной теории увеличение денежной массы должно привести к неконтролируемому росту инфляции и всплеску доходности по национальным облигациями. Но ничего этого нет и не предвидится. Ну и как прикажете учить смеющихся студиозов?
Ах да, помимо банковского геноцида ЦБ денно и нощно борется с инфляцией, которая в России носит не монетарный, а (здесь повторюсь) коррупционно-картельный характер. И проигрывает в ней, судя по чуть ли не ежедневно меняющимся ценникам на «незамороженные» продукты, разгромно.

В чем риторика?

В 2020 г. ЕЦБ выкупил 85% чистого выпуска европейских гособлигаций. И это без учета корпоративных обязательств в рамках количественного смягчения. В России, как я уже говорил, все, якобы, очень даже неплохо, а потому Минфин в одиночку продолжает «пылесосить» банковский сектор, высасывая из него последнюю ликвидность.

Что мешает центробанковским гранд-дамам поступить как ЕЦБ? В разумных, естественно, пределах? Ничего, кроме заскорузлого мышления и известной бюрократической максимы «как бы чего не вышло».

Например, увеличить заимствования через ОФЗ (в том числе через контролируемую эмиссию), дабы сократить бюджетный дефицит и перенаправить средства на стимулирование реального сектора.
Знаете, какой в России коэффициент монетизации? Чуть больше 51% ВВП, и это с учетом всех прошлогодних выплат.

А в Китае знаете, какой? Более 209% ВВП. Вот вам один из секретов китайского экономического чуда. Будет в России коэффициент монетизации порядка 90%, как несколько лет назад во Вьетнаме (вьетнамские донги также, как рубли свободно не конвертируются), кому от этого будет хуже?

Идём дальше. Что наш ЦБ имеет против выкупа гособлигаций на свой баланс? Ставки по ОФЗ высокие? Так это проблема правительства, а не Центробанка. Можно эмпирически понять, какой рубеж по ставкам будет критическим и для правительства, и для ЦБ, а дальше вперед, как говорится.

В чем причина категорической неприязни ЦБ к предложению выкупать корпоративные облигации? Конечно, конечно, ЦБ не обладает в достаточном объёме нужными риск-компетенциями и их носителями, но есть же принадлежащие Центробанку т.н. «проблемные» банки. Пусть они этим и займутся.

Здесь же риторически спрошу, почему наш ЦБ такой стеснительный и не соглашается брать на свой баланс плохие долги региональных банков, естественно, после предварительной их оценки? Тут даже с нормативами возиться не нужно – банковские балансы сами очистятся.

Наконец, почему бы Банку России не предложить реальному сектору новые долговые продукты, те же инфраструктурные облигации, заодно расширив за счёт них ломбардный список? Если сразу боязно, то можно шажочками, обкатать схему, так сказать.

Почему нет-то?

И это лишь малая толика тех мер, которые могли бы в относительно короткие сроки (полгода-год) существенно оздоровить реальный сектор. Иначе стоит готовиться к тому, что нынешний экономический спад – только начало.


Источник: “https://echo.msk.ru/blog/n_krich/2779694-echo/”

 

Цензор — НЕТ такого слова

Конституция Украины однозначно говорит о цензуре и цензоре — нет таких слов в обиходе свободного украинца. СENSOR UA — сайт, где цензуры НЕТ. Никаких передергиваний, никаких замалчиваний или джинсы. Только чистый поток новостей, свежая лента аналитики и высококачественные расследования.
Где же тут Цензор? Нет его! Потому что мы живем в независимом обществе. И цена информации все растет. Велик поток сайтов, льющих на читателей ложь и провокацию. Но растет и армия правдорубов. И вот им пытаются заткнуть рты цензоры. Мы, сайт СENSOR UA, хотим напомнить, что согласно законодательству слова ЦЕНЗОР НЕТ в Конституции. Как и цензуры нет.
За более, чем двадцать лет украинской независимости, украинцы так и не отвыкли от советского менталитета, что Цензора нет уже над ними. Свобода — это право выбора. Это право понимать, что лозуг СENSOR UA  Цензор - нет такого слова, это не лозунг, а факт!