Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) ищет стратегического партнера, обладающего опытом в организации и обеспечении торгов на рынках капитала, чтобы совместно помочь Украине улучшить инфраструктуру ее рынка капитала и привлечь больше инвесторов и финансирования, сообщил председатель Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины (НКЦБФР) Руслан Магомедов.
"Мы очень заинтересованы в этой идее и воспринимаем ее всерьез, чтобы создать холдинг, в который государство предоставит доли в Национальном депозитарии Украины (НДУ) и в Расчетном центре (РЦ). Национальный банк передаст учет ОВГЗ в Национальный депозитарий, а ЕБРР и их партнер создадут биржу", - сказал он в интервью агентству "Интерфакс-Украина".
"И все это будет в разных пропорциях принадлежать государству через такие организации, как Комиссия по ценным бумагам, Министерство финансов, Национальный банк, госбанки и другие", - добавил Магомедов.
По его словам, данная идея сейчас находится на стадии обсуждения и "первого приближения", и комиссия будет продолжать ее проработку. Среди вопросов, которые необходимо решить, - кто будет контролировать, и каким будет этот контроль: 75% + 1 или 50% + 1. Если будет достигнут консенсус на всех уровнях, это может сработать, уточнил глава регулятора.
"Мы понимаем, что, возможно, лучшая модель - это основанная на бизнесе структура, то есть без государственного участия. Однако, учитывая, что это сейчас не сверхприбыльная тема, государство должно дать этот старт", - пояснил глава НКЦБФР необходимость привлечения государства к этому проекту.
По его мнению, в рамках этого проекта с участием ЕБРР и международного партнера будет гораздо проще создать новую биржу, чем привлечь в холдинг одну из уже работающих в Украине частных фондовых бирж - ПФТС или "Перспективу".
В то же время Магомедов уточнил, что это вопрос больше для потенциальных партнеров. "Если их устроит (существующая биржа), я "за", и комиссия "за", но на "мой хлопский розум", гораздо проще создать новую биржу", - отметил он.
Глава НКЦБФР также считает, что этот будущий холдинг мог бы расширить свою деятельность на организованный товарный рынок. Это ускорит его выход на безубыточность, поскольку на товарных рынках Украины есть много активов для торговли, в том числе полезные ископаемые.
Тем не менее, добавил Магомедов, этот вариант пока не рассматривается, в том числе из-за доктрины Национального банка не заниматься тем, что не входит в сферу его обязанностей, хотя Расчетный центр мог бы свободно "клирить" обязательства на товарных биржах.
"НБУ - это сейчас основа надежности и доверия к клиринговой организации. Когда ЕБРР зайдет с каким-то уважаемым игроком, это создаст величину, сопоставимую с Национальным банком, которой рынок сможет доверять", - также отметил глава НКЦБФР.
В обновленном в июне 2024 года меморандуме об экономической и финансовой политике по программе EFF, подготовленном украинской стороной, было указано, что НКЦБФР, Нацбанк и Минфин в консультации с МВФ и другими международными финансовыми институтами (МФИ) предложили приоритетные меры для улучшения инфраструктуры рынка капитала. На первом этапе НКЦБФР утвердила постановление НБУ, позволившее Нацбанку расширить его существующий "линк" с Clearstream для упрощения доступа иностранного капитала к муниципальным облигациям и другим долговым инструментам, связанным с восстановлением Украины.
На втором этапе НКЦБФР, государственный НДУ и НБУ при техническом содействии МВФ будут стремиться установить прямую связь между НДУ и иностранными центральными депозитариями до конца июля 2025 года, чтобы расширить доступ иностранных инвесторов к более широкому спектру инструментов и рынков. До конца августа 2024 года НБУ, НКЦБФР и Минфин должны предложить дополнительные меры, направленные на улучшение инфраструктуры рынка капитала.
Также обсуждалось, что власти Украины рассматривают возможность создания новой фондовой биржи для обеспечения бесперебойного функционирования вторичного рынка государственных облигаций, поскольку биржа ПФТС (Киев) недостаточно капитализирована, и ее владелец подтвердил, что не будет вкладывать новый капитал.
"Капитал в размере около $0,5 млн частично предоставят государственные банки (30%), остальную часть - из частных источников, включая МФИ", - отмечалось в документе, опубликованном на сайте МВФ.
Ожидалось, что планы по созданию новой биржи могут быть объявлены уже в августе 2024 года, однако этого не произошло, и НКЦБФР предоставила ПФТС до 28 февраля 2025 года для выполнения нормативов ликвидности. Тем не менее, новая биржа так и не была основана, а ПФТС выполнила норматив ликвидности.
После очередного обновления в декабре 2024 года в программе с МВФ было отмечено, что НБУ, НКЦБФР и Минфин в консультациях с МФИ планировали до конца декабря 2024 года разработать целевую модель инфраструктуры рынков капитала, которая будет включать привлечение иностранных инвесторов. Также подчеркивалось, что НБУ и НКЦБФР совместно с НДУ продолжат проработку вопроса установления прямого "линка" между НДУ и иностранными центральными депозитариями ценных бумаг до конца июля 2025 года, чтобы расширить доступ иностранных инвесторов к более широкому спектру инструментов и рынков.
"Для снижения рисков функционирования вторичного рынка облигаций, НБУ и НКЦБФР согласовали действия по содействию запуску Расчетным центром (центральным контрагентом, владельцем мажоритарного пакета акций которого является НБУ) услуг по заключению договоров и клиринга внебиржевых операций с ОВГЗ", - говорилось в документе.
Кроме ПФТС, на рынке капитала Украины функционирует еще одна лицензированная биржа - "Перспектива" (Днепр). В отличие от НДУ и "Расчетного центра по обслуживанию договоров на финансовых рынках" (РЦ, оба - Киев) обе биржи являются частными.